今日（9月5日），两市股指盘中弱势震荡下探，研报有望科创50指数跌超1%；两市成交额有所萎缩，政策北向资金净卖出超40亿元。力度

　　行业板块多数收跌，加大经济加速房地产服务、通信房地产开发、行业向好保险、稳中工程咨询服务、刺激文化传媒、市场教育板块跌幅居前，恢复电子化学品、风口光伏设备、研报有望光学光电子板块涨幅居前。政策

　　工信部、力度财政部近日联合印发《电子信息制造业2023—2024年稳增长行动方案》。《行动方案》提出，2023—2024年计算机、通信和其他电子设备制造业增加值平均增速5%左右，电子信息制造业规模以上企业营业收入突破24万亿元。国盛证券表示，算力和数据将是通信行业价值重估的双重驱动；国金证券认为，通信与计算融合，关注新基建和AIGC驱动的结构性成长机会；上海证券指出，人工智能应用落地，算力通信需求强劲。

　　国盛证券：算力和数据将是通信行业价值重估的双重驱动

　　投资策略：左手数据，右手算力。算力和数据将是通信行业价值重估的双重驱动，与AI的高速发展紧密相连。展望下半年，我们看好两大投资品种。

　　1、光通信，现有技术下，长期来看光通信是不可替代的数通通信技术，关注光模块、新兴的光连接新技术等；

　　2、运营商，关注运营商及其上游产业链。运营商有望保持优势卡位，通过“国家队”云服务和具有规模优势的算力租赁，带来充分的增长潜力和业绩弹性。我们认为，运营商必选消费逻辑提供基本面估值支撑，AI周期下的云业务带来全新增长阿尔法，高股息为运营商带来稳健护城河。

　　推荐标的：

　　光通信，中际旭创、新易盛、天孚通信、太辰光、腾景科技、华工科技。算力租赁：恒为科技、中贝通信、云赛智联、三大运营商。算力设备：中兴通讯、紫光股份、锐捷网络、菲菱科思、恒为科技、工业富联、寒武纪。云算力：光环新网、奥飞数据、数据港、润泽科技、科华数据。

　　运营商：中国电信、中国移动、中国联通。数据可视化：浩瀚深度、恒为科技、中新赛克。BOSS系统：亚信科技、天源迪科、东方国信。

　　万联证券：关注人工智能算力产业链、数字化应用及5G建设

　　投资要点：人工智能大模型带来的算力升级，带动服务器、数据中心、光模块等产业的发展；运营商数字化业务及云服务业务已经成为新的增长驱动。

　　投资建议：中长期看，建议关注人工智能算力产业链、数字化应用及5G建设的投资机会。

　　华西证券：数字经济催化运营商板块持续增持 中小企业有待经济复苏加速恢复

　　核心观点：伴随国内经济相关政策力度加大，有望刺激市场经济加速恢复，尤其是中小企业在数字经济、算力网络等因素推动下逐渐复苏，季度收入有望持续环比改善。伴随国家对数字经济、算力网络端建设及应用加大推广力度、国产替代等因素需求空间有望逐步释放，整体毛利率未来有望趋稳，利润空间有望释放。

　　投资建议：结合业绩确定性及估值两方面因素考虑，我们建议关注包括电信运营商、军工通信、面板以及低估的算力基础设施及工业互联网个股。

　　1、电信运营商估值提升：中国移动、中国电信、中国联通等；

　　2、持续推荐算力&通信基础设施；无线通信&服务器等设备商：中兴通讯、紫光股份等；算力中心：光环新网等；算力硬科技产业链：新雷能；

　　3、军工通信：烽火电子（华西通信&军工联合覆盖）、海格通信（华西通信&军工联合覆盖）、七一二等；

　　4、工业互联：金卡智能（华西通信&机械联合覆盖）等；

　　5、液晶面板拐点： TCL 科技（华西通信&电子联合覆盖）等。

　　国金证券：通信与计算融合 关注新基建和AIGC驱动的结构性成长机会

　　核心观点：通信行业总体业绩稳中向好，盈利能力开始回升；5G投资转向需求驱动，重点关注运营商、主设备商、光通信等细分领域投资机会；AIGC带来行业新机遇，算力需求驱动国产厂商投资机会；上半年物联网板块仍处底部，看好AI应用在边缘侧落地带来行业需求复苏。

　　投资建议：通信行业23年中报情况稳中向好，展望2023年，AIGC海量的数据计算、传输需求带来通信与计算架构融合，有望拉动5G、云、光网络等数字新基建板块景气度提升。从下游场景看，高景气赛道主要集中在通信和垂直行业相融合的AIoT、数字能源、智能汽车等新兴细分领域。高景气赛道中市场格局好、具备规模效应的头部公司将重点受益。

　　推荐组合：中国移动（运营商)、中兴通讯（设备商），英维克（温控液冷），宝信软件（IDC），灿勤科技（陶瓷滤波器）。

　　华金证券：国产替换、数据资产将入表 推荐科技自主机会

　　核心观点：随着数据资产入表等实践的推进，对零级市场中的企业数据资产进行评估定价并确认为资产，能够极大改善资产负债水平，为企业抵押贷款、融资租赁等提供有效支撑。

　　投资建议：建议重点关注数据要素板块公司云赛智联、天源迪科、亚信科技、中新赛克、恒为科技、东方国信。

　　东莞证券：卫星通信升级 未来已来

　　投资策略：全球各国都高度关注卫星互联网的发展，先来者将具备先发优势，成熟的发射体系以及配套服务将会带来更高的商业价值。近年来低轨卫星互联网产业景气度不断提升，随着商业应用的不断普及，后续市场空间广阔，同时带动卫星制造以及运营服务等领域快速发展。

　　投资建议：建议关注中国卫星、中国卫通、铖昌科技、国博电子、盟升电子。

　　申港证券：5G基站数突破300万个 千兆宽带用户数持续提升

　　投资策略：

　　1、AI热潮如火如荼，数字经济发展提升算力需求，建议关注相关硬件厂商：中兴通讯、紫光股份；

　　2、AI大模型逐力，边缘计算产业迎来新机，物联网模组行业有望持续受益，持续推荐：移远通信、广和通；

　　3、运营商发力数字经济，大力发展云计算业务，建议关注：中国移动；

　　4、全球企业持续进行数字化转型，重点推荐SIP话机龙头：亿联网络。

　　上海证券：人工智能应用落地 算力通信需求强劲

　　主要观点：Coherent预测，数通市场800G、1.6T和3.2T光模块市场将以超过40%的复合年增长率增长，市场规模将从2023年的6亿美元增长到2028年的42亿美元。我们认为，建议优先关注以算力、通信为代表的人工智能基础设施，以及以AI+办公为代表的创新应用赛道中，与上下游密切合作、具备一定技术壁垒，且估值分位数较低的行业头部公司。

　　投资建议：光模块，新易盛，中际旭创；通信运营商，中国移动；液冷/服务器，英维克，紫光股份；人工智能应用，拓尔思；机器人/机器视觉，海康威视。

　　(本文不构成任何投资建议，投资者据此操作，一切后果自负。市场有风险，投资需谨慎。)

（文章来源：东方财富研究中心）